中大新聞網(wǎng)訊（通訊員劉貫春）為維護(hù)資本市場(chǎng)公開(kāi)公平公正秩序并促進(jìn)其平穩(wěn)健康發(fā)展，近年來(lái)國(guó)家不斷強(qiáng)調(diào)提高資本市場(chǎng)信息披露的重要性。在此背景下，學(xué)術(shù)界對(duì)企業(yè)信息披露行為背后的決定因素進(jìn)行了諸多探討。大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)信息披露質(zhì)量與所處的外部監(jiān)管環(huán)境緊密相關(guān)。稅收部門(mén)作為企業(yè)外部監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)的最重要組成部分，其征管行為如何影響企業(yè)信息披露質(zhì)量逐漸受到學(xué)者關(guān)注。
中山大學(xué)嶺南學(xué)院劉貫春副教授與上海財(cái)經(jīng)大學(xué)葉永衛(wèi)博士、復(fù)旦大學(xué)張軍教授合作的論文《稅收征管獨(dú)立性與企業(yè)信息披露質(zhì)量：基于國(guó)地稅合并的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)》于2023年6月在管理學(xué)中文頂級(jí)期刊《管理世界》發(fā)表。
本文借助于國(guó)地稅合并引致的稅收征管體制改革，試圖對(duì)稅收征管獨(dú)立性與企業(yè)信息披露質(zhì)量的因果關(guān)系進(jìn)行識(shí)別。2018年，原來(lái)分設(shè)的國(guó)稅局和地稅局合并為統(tǒng)一的稅務(wù)機(jī)構(gòu)，地稅局與地方政府的隸屬關(guān)系被取消，這意味著地方政府對(duì)稅收征管的干擾減少，稅務(wù)部門(mén)獨(dú)立性大幅度提升。同時(shí)，合并后的稅務(wù)稽查部門(mén)更加扁平化，能夠更全面地掌握企業(yè)涉稅信息，對(duì)稅務(wù)違法的稽查力度加大。作為一項(xiàng)稅收征管體制的重大變革，國(guó)地稅合并從制度和組織兩方面改善了稅收征管模式，推動(dòng)了中國(guó)稅收征管模式走向現(xiàn)代化。那么，其對(duì)企業(yè)信息披露行為將會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？考察這一問(wèn)題不僅有助于全面厘清國(guó)地稅合并的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，而且能夠?yàn)橥晟剖袌?chǎng)信息披露機(jī)制提供來(lái)自稅收監(jiān)管視角的實(shí)踐參考。
理論上講，國(guó)地稅合并對(duì)企業(yè)信息披露質(zhì)量的影響可能存在兩種相反作用。一方面，為吸引更多企業(yè)在本地發(fā)展，地方政府通常會(huì)放松執(zhí)法力度甚至違規(guī)給予稅收返還以降低企業(yè)實(shí)際稅負(fù)。伴隨著國(guó)地稅合并帶來(lái)的稅收征管獨(dú)立性提升，企業(yè)面臨的稅收負(fù)擔(dān)明顯加重，將具有更強(qiáng)動(dòng)機(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)操縱以規(guī)避稅收，從而阻礙企業(yè)內(nèi)部信息向外部市場(chǎng)的及時(shí)傳遞并惡化信息披露質(zhì)量。特別地，與避稅活動(dòng)緊密相關(guān)的復(fù)雜交易操作為管理層的利益侵占行為提供了機(jī)會(huì)，這會(huì)進(jìn)一步加大企業(yè)披露真實(shí)信息的難度。另一方面，國(guó)地稅合并使得稅務(wù)部門(mén)能夠更加高效、全面地監(jiān)控企業(yè)涉稅信息，尤其是稅收稽查部門(mén)的獨(dú)立性得以顯著提升，對(duì)企業(yè)稅務(wù)違法違規(guī)行為的震懾效應(yīng)趨于增強(qiáng)。此時(shí)，企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)操縱進(jìn)行稅收規(guī)避的成本和難度增加，進(jìn)而信息披露質(zhì)量得以改善。由此可見(jiàn)，稅收征管獨(dú)立性提升對(duì)企業(yè)信息披露質(zhì)量的作用不明確，究竟何種效應(yīng)占據(jù)主導(dǎo)作用需要結(jié)合數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。
基于此，本文將國(guó)地稅合并視為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，采用非金融類(lèi)上市公司數(shù)據(jù)系統(tǒng)考察了稅收征管獨(dú)立性提升對(duì)企業(yè)信息披露質(zhì)量的影響。研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)地稅合并顯著改善了企業(yè)信息披露質(zhì)量，而且該效應(yīng)在改革力度大和地方政府稅收干預(yù)強(qiáng)度高的地區(qū)以及經(jīng)濟(jì)地位低的企業(yè)更為凸顯。進(jìn)一步的機(jī)制檢驗(yàn)表明，國(guó)地稅合并顯著提升了企業(yè)實(shí)際所得稅稅率并降低了其涉稅違規(guī)次數(shù)，為稅收征管獨(dú)立性提升提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。本文強(qiáng)調(diào)，國(guó)地稅合并通過(guò)提升企業(yè)信息披露質(zhì)量有助于降低企業(yè)管理層與外部投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)，進(jìn)而為構(gòu)建高效資本市場(chǎng)奠定制度基礎(chǔ)。
相較于以往文獻(xiàn)，本文的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在如下三個(gè)方面：
第一，立足于國(guó)地稅合并引致的稅收征管獨(dú)立性提升視角，拓展了稅收征管與企業(yè)信息披露質(zhì)量領(lǐng)域的相關(guān)研究。既有文獻(xiàn)強(qiáng)調(diào)“稅收征管改善企業(yè)盈余質(zhì)量的核心機(jī)制在于所得稅成本提高”，而本文強(qiáng)調(diào)“稅收成本提高并不必然帶來(lái)企業(yè)信息披露質(zhì)量改善，稅收稽查的震懾效應(yīng)才是關(guān)鍵”，并結(jié)合手動(dòng)整理的涉稅違規(guī)數(shù)據(jù)提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
第二，從企業(yè)信息披露視角揭示了國(guó)地稅合并的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。既有國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)聚焦于所得稅分享改革、“營(yíng)改增”政策、“金稅三期”等制度改革對(duì)企業(yè)行為的影響。然而，作為中國(guó)稅收征管體制的一項(xiàng)重大改革，國(guó)地稅合并如何影響企業(yè)行為尚未得到足夠關(guān)注。本文將國(guó)地稅合并視為一項(xiàng)準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，系統(tǒng)考察了稅收征管獨(dú)立性提升對(duì)企業(yè)信息披露質(zhì)量的影響。研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)地稅合并同時(shí)兼具規(guī)范納稅企業(yè)依法納稅和優(yōu)化資本市場(chǎng)信息質(zhì)量的雙重效應(yīng)，從而有助于客觀(guān)認(rèn)識(shí)國(guó)地稅合并帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。
第三，研究結(jié)論具有明確的政策涵義。立足于企業(yè)信息披露視角，本文證實(shí)了稅收征管獨(dú)立性提升的間接積極效應(yīng)，即國(guó)地稅合并降低了管理層與外部投資者之間的信息不對(duì)稱(chēng)，從而有助于降低企業(yè)債務(wù)融資成本并優(yōu)化股票市場(chǎng)表現(xiàn)，這為進(jìn)一步深化稅收征管獨(dú)立性改革以?xún)?yōu)化信息披露制度提供了理論基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。
